**2024年美股盘点：最大“黑马”年涨幅741%，英伟达四季度遭逆袭，微软垫底“七巨头”，机构警告AI泡沫**

2024年的美股市场，在AI热潮的推动下，三大股指延续了前一年的涨势，并多次刷新历史纪录。标普500指数年内近60次收于历史新高，道指首次站上4.5万点，纳指更是史上首次突破2万点。截至12月27日美股收盘，标普500指数报5970.8点，累涨25.18%；道指报42992.21点，累涨14.07%；纳指报19724.66点，累涨31.38%。

在这一波涨势中，虽然“科技七巨头”仍然强势，但涨势却分化明显。凭借强劲的AI芯片需求，英伟达以年涨幅176%领跑“七巨头”。然而，尽管英伟达继去年大涨239%之后，今年再度上涨176%，市值达到3.35万亿美元，但其风头却在第四季度被博通抢去。博通凭借ASIC（依据特定用户或电子系统需求定制设计制造的芯片）在市场上大放异彩，股价累计上涨116%，尤其在第四季度大涨43%，盖过了英伟达的涨幅。

在“科技七巨头”中，微软的表现却不尽如人意，年涨幅仅有约15%，垫底“七巨头”。微软投资了OpenAI，本以为背靠这一强大资源，其云业务会有所提振，但增速却连续三个季度放缓。华尔街分析师们认为，微软今年的AI资本支出过高，但未见明显回报，这使投资者对微软持谨慎态度。不过，分析师们普遍看好微软2025年的前景，认为其新平台Azure AI Foundry、即将推出的AI Agent Service以及Copilot Studio都将促进客户采用Azure AI。

然而，在这一年的美股市场中，最大的“黑马”却是游戏和电子广告公司AppLovin。其股价累计上涨超过741%，成为道指、标普500和纳斯达克100三大指数成分股中涨幅最大的公司。驱动AppLovin股价大涨的是其AI广告引擎Axon。今年第三季度，AppLovin包括Axon引擎在内的软件平台收入同比增长66%，达8.35亿美元，净收入飙升300%，利润率从一年前的12.6%提升至36.3%。麦格理股票高级分析师蒂姆·诺伦认为，AppLovin围绕Axon引擎开展的电子商务计划将为公司带来价值约1200亿美元的潜在广告收入机会。

与AppLovin类似，大数据分析公司Palantir也因为AI应用大受关注。2023年4月，Palantir推出名为AI平台（AIP）的软件套件，帮助Palantir赢得了与微软、甲骨文、Meta和亚马逊等多家科技巨头的合作机会。Palantir股价今年累计上涨360%，是标普500指数成分股中涨幅最大的公司。知名投行WedBush分析师Dan Ives认为，Palantir可能成为“下一个甲骨文”。

然而，尽管美股股指今年多次刷新纪录，但分析师们纷纷警告可能存在泡沫风险。美国银行警告称，美国股市可能已到达崩溃的临界点，明年可能面临AI泡沫和特朗普政策后果的双重冲击。AI与20世纪90年代末的互联网有相似之处，泡沫破裂只是时间问题。高盛集团在最新的报告里预测，2025年将是自2017年以来“科技七巨头”股票相对表现最差的一年。

回顾2024年美股的整体表现，TMT+金融板块表现尤为突出。截至12月13日，标普500累计上涨26.7%，其中通讯服务（43.4%）、信息技术（37.6%）两个TMT板块领涨，可选消费（35.0%）位列第三，均较大程度受AI产业浪潮推动。受益于美国经济韧性较强以及特朗普上台放松金融监管预期，金融（31.4%）跑赢大盘。

英伟达在2024财年的表现也十分亮眼。其2024财年第四财季实现营收221亿美元，环比增长22%、同比增长265%，净利润为122.85亿美元，环比增长33%、同比增长769%。全年实现营收609.22亿美元，同比增长126%，净利润为297.6亿美元，同比增长581%。英伟达表示，世界已经到了新计算时代的临界点，价值1万亿美元的数据中心安装基础正在从通用计算过渡到加速计算。

微软在2024财年也实现了显著增长。其总营收达到了2451亿美元，与上一财年相比增长了16%，净利润达到了881亿美元，同比增长22%。第四财季营收达到647亿美元，同比增长15%，营业利润为279亿美元，净利润为220亿美元，稀释每股收益为2.95美元，三项指标均实现了10%的同比增长。微软的智能云业务领域表现尤为突出，第四财季营收达到285亿美元，增长19%，由Azure和其他云服务营收29%的增长所推动。

然而，随着AI技术的不断发展，其炒作效应也逐渐显现。IDC预测，2024年全球将涌现超过5亿个智能化应用，这相当于过去40年的总和。但多数生成式AI“吆喝声大”，落地价值有待观察。如果不能把萎靡不振的生产增长率从1.2%提高到3%甚至4%，这场技术狂欢可能只是形同闹剧。因此，投资者在追逐AI概念股的同时，也需要保持谨慎，避免盲目跟风。

展望未来，美股市场仍然充满不确定性。一方面，AI技术的不断发展将继续推动相关股票的上涨；另一方面，泡沫风险也时刻提醒着投资者要保持警惕。在投资过程中，投资者需要综合考虑公司的基本面、市场前景以及潜在风险等因素，做出理性的投资决策。同时，也需要密切关注政策变化、经济环境以及市场情绪等因素对股市的影响。

1.2024美股盘点：AI热潮下，黑马涨741%，巨头微软垫底介绍

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